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Diagrama de Venn para levantar capital
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wire(pre-seed + seed) = $7MLa mayoría de los founders elige inversores por marca. Nosotros elegimos los nuestros por diagrama de Venn.
Cuando Ezequiel Sculli (mi cofundador en Darwin) y yo salimos a levantar nuestro pre-seed, nos sentamos y anotamos dos cosas en un pizarrón: en qué ya éramos buenos y qué sabíamos que nos faltaba. La primera lista era lo bastante larga como para darnos tranquilidad. La segunda nos dijo exactamente qué cheques había que perseguir.
lo que teníamos
Somos builders. Ponlo en mayúscula y entrégalo: encontramos problemas por los que la gente paga, armamos equipos, los motivamos, delegamos, gestionamos el medio aburrido. Eso fue cierto en Sirena, y es cierto en Darwin. Construir es la parte del trabajo que dominamos.
lo que no teníamos
Dos vacíos, nombrados con honestidad:
- Músculo de fundraising. Ninguno de los dos nació para levantar capital. Cerramos founders, clientes y operadores todo el día. No disfrutamos naturalmente de correr un proceso con 60 inversores, y necesitábamos gente en el cap table cuya función fuera ser agresiva de cara a la próxima ronda.
- Conexiones específicas por país. Conocíamos el mid-market latinoamericano porque ya le habíamos vendido antes. No teníamos redes enterprise en todos los países donde queríamos operar, y teníamos poca presencia en Estados Unidos, tanto para capital de etapas avanzadas como para la conversación sobre la frontera de la IA en San Francisco.
Dos vacíos. Así que dibujamos tres círculos.
los tres círculos
- Construir. Lo que Ezequiel y yo ya teníamos.
- Fundraising. El músculo por importar.
- Conexiones en Latam + EE.UU. Alcance geográfico, país por país.
Tres círculos. Nosotros estamos en el primero. Cada inversor que elegimos tenía que caer en alguno de los otros dos.
los llenados, ronda por ronda
Pre-seed (feb 2024, $2.5M, liderada por Canary):1
- Canary (Brasil), músculo de fundraising más conexión enterprise en nuestro mercado más grande.
- Bridge, ahora Nazca tras la fusión de 20252 (México), presencia local en MX.
- Dalus Capital (México), segunda capa de conexión en MX.
- H20 Capital Innovation (México + Miami), puente entre el capital corporativo mexicano y el capital de LPs en EE.UU.
- Latitud (Latam → EE.UU.), el embudo de operadores latinoamericanos hacia el capital estadounidense. No son solo dinero: son una red de relaciones con LPs.
- FJ Labs (Nueva York), el fondo de Fabrice Grinda. Presencia en Nueva York, reconocimiento de patrones de marketplace y un músculo de fundraising que se compuso durante décadas.
Seed (ago 2025, $4.5M, liderada por Base10):3
- Base10 Partners (San Francisco), la capa de conexión con SF y la frontera de la IA. Base10 está dentro de la conversación que decide qué empresas de IA son reales y cuáles son demos. Necesitábamos ese alcance para seguir construyendo dentro de la ola, no al lado de ella.
Cada nombre de la lista está en nuestro cap table porque llena una región específica del Venn. Ninguno está ahí solo por la marca.
la metodología
Si eres founder y estás por levantar capital, haz el mismo ejercicio:
- Enumera en qué eres bueno tú y tu cofundador, cada uno por separado. Sé honesto. Solo fortalezas, sin líneas aspiracionales.
- Enumera qué falta. Geografía, función, red, agresividad para levantar capital, perfil público, acceso regulatorio, lo que sea que realmente necesites pero no tengas.
- Nombra cada vacío como un círculo.
- Elige a cada inversor para llenar un círculo, o una intersección.
No elijas inversores por marca. Elígelos para completar el equipo que tú y tu cofundador no son.
El cap table es el equipo más permanente que vas a construir jamás. Constrúyelo como a un equipo.
Footnotes
-
TechCrunch, Darwin AI gives small LatAm companies AI-powered sales assistant, 26 de feb. de 2024, confirma el pre-seed de $2.5M y la lista de inversores líderes. ↩
-
Bloomberg / LatamList, Latam VCs Nazca and Bridge Merge to Combine $300 Million in Assets, marzo de 2025. ↩
-
Axios Pro / FinSMEs / LatamList, Darwin AI raises $4.5M seed round led by Base10 Partners, ago. de 2025. ↩