Diagrama de Venn para captação de recursos

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A maioria dos fundadores escolhe investidores pela marca. Nós escolhemos os nossos por diagrama de Venn.

Quando Ezequiel Sculli (meu cofundador na Darwin) e eu saímos para levantar nosso pre-seed, sentamos e listamos duas coisas num quadro branco: no que já éramos ótimos e o que sabíamos que nos faltava. A primeira lista era longa o bastante para dar conforto. A segunda nos disse exatamente quais cheques perseguir.

o que tínhamos

Somos construtores. Dê capital a nós do jeito certo e a gente entrega: encontramos problemas pelos quais as pessoas pagam, montamos times, motivamos, delegamos, gerenciamos o miolo chato. Foi assim na Sirena, é assim na Darwin. Construir é a parte do trabalho que a gente conhece.

o que não tínhamos

Duas lacunas, nomeadas com honestidade:

1. Músculo de captação. Nenhum de nós é um captador nato. Fechamos fundadores, clientes e operadores o dia inteiro. Não gostamos naturalmente de conduzir um processo com 60 investidores, e precisávamos de gente no cap table cujo trabalho é ser agressiva com a próxima rodada.
2. Conexões específicas por país. Conhecíamos o mid-market da Latam porque já tínhamos entregado produto para ele. Não tínhamos redes corporativas em cada país onde queríamos operar, e nossa presença nos EUA era fina, tanto para capital de estágio avançado quanto para a conversa sobre a fronteira da IA em San Francisco.

Duas lacunas. Então desenhamos três círculos.

os três círculos

• Construção. O que Ezequiel e eu já tínhamos.
• Captação. O músculo a importar.
• Conexões na Latam + EUA. Alcance geográfico, país por país.

Três círculos. Nós estamos no primeiro. Todo investidor que escolhemos tinha que cair em algum lugar dos outros dois.

os preenchimentos, rodada por rodada

Pre-seed (fev 2024, $2,5M, liderado pela Canary):¹

• Canary (Brasil), músculo de captação mais conexão corporativa no nosso maior mercado.
• Bridge, hoje Nazca após a fusão de 2025² (México), presença local no MX.
• Dalus Capital (México), segunda camada de conexão no MX.
• H20 Capital Innovation (México + Miami), ponte entre o corporativo mexicano e o capital de LPs dos EUA.
• Latitud (Latam → EUA), o funil dos operadores da Latam para o capital dos EUA. O cheque vem com uma rede de relacionamentos com LPs.
• FJ Labs (NYC), o fundo de Fabrice Grinda. Presença em NYC, reconhecimento de padrões de marketplace e um músculo de captação que se acumulou ao longo de décadas.

Seed (ago 2025, $4,5M, liderado pela Base10):³

• Base10 Partners (San Francisco), a camada de conexão SF + fronteira da IA. A Base10 está dentro da conversa que decide quais empresas de IA são reais e quais são demos. Precisávamos desse alcance para continuar construindo dentro da onda, não ao lado dela.

Cada nome acima está no nosso cap table porque preenche uma região específica do Venn. Nenhum está lá só pela marca.

a metodologia

Se você é um fundador prestes a captar, faça o mesmo exercício:

1. Liste no que você e seu cofundador são individualmente ótimos. Seja honesto. Só pontos fortes, nada de linhas aspiracionais.
2. Liste o que falta. Geografia, função, rede, agressividade de captação, perfil público, acesso regulatório, o que quer que você realmente precise mas não tenha.
3. Nomeie cada lacuna como um círculo.
4. Escolha cada investidor para preencher um círculo, ou uma interseção.

Não escolha investidores pela marca. Escolha-os para completar o time que você e seu cofundador não são.

O cap table é o time mais permanente que você vai montar na vida. Monte-o como um time.

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