Diagrama de Venn para Captar Investimento

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A maioria dos fundadores escolhe investidores pela marca. Nós escolhemos os nossos por diagrama de Venn.

Quando Ezequiel Sculli (meu cofundador na Darwin) e eu saímos para captar nosso pre-seed, sentamos e listamos duas coisas num quadro branco: no que já éramos muito bons e o que sabíamos que nos faltava. A primeira lista era longa o suficiente para nos deixar confortáveis. A segunda lista nos disse exatamente quais cheques perseguir.

o que tínhamos

Somos builders. Nos capitalize direito e a gente entrega: encontramos problemas pelos quais as pessoas pagam, montamos times, motivamos, delegamos, tocamos o meio de campo chato. Isso foi verdade na Sirena, é verdade na Darwin. Construir é a parte do trabalho que a gente conhece.

o que não tínhamos

Duas lacunas, nomeadas com honestidade:

1. Músculo de captação. Nenhum de nós dois nasceu fundraiser. Fechamos fundadores, clientes e operadores o dia inteiro. Não gostamos naturalmente de tocar um processo com 60 investidores, e precisávamos de gente no cap table cujo trabalho é ser agressivo em relação à próxima rodada.
2. Conexões específicas por país. Conhecíamos o mid-market latino-americano porque já tínhamos entregado produto nele antes. Não tínhamos redes enterprise em todos os países onde queríamos operar, e tínhamos presença fraca nos EUA, tanto para capital de estágio avançado quanto para a conversa de fronteira em IA em San Francisco.

Duas lacunas. Então desenhamos três círculos.

os três círculos

• Construção. O que Ezequiel e eu já tínhamos.
• Captação. O músculo que precisávamos importar.
• Conexões na América Latina + EUA. Alcance geográfico, país por país.

Três círculos. Nós ocupamos o primeiro. Cada investidor que escolhemos precisava cair em algum lugar dos outros dois.

os preenchimentos, rodada por rodada

Pre-seed (fev. 2024, $2.5M, liderada pela Canary):¹

• Canary (Brasil), músculo de captação além de conexão enterprise em nosso maior mercado.
• Bridge, agora Nazca depois da fusão de 2025² (México), presença local no MX.
• Dalus Capital (México), segunda camada de conexão no MX.
• H20 Capital Innovation (México + Miami), ponte entre o corporativo mexicano e o capital de LPs dos EUA.
• Latitud (América Latina → EUA), o funil dos operadores latino-americanos até o capital americano. Eles não são só dinheiro; são uma rede de relações com LPs.
• FJ Labs (NYC), o fundo de Fabrice Grinda. Presença em Nova York, reconhecimento de padrões de marketplace, e um músculo de captação que se acumulou ao longo de décadas.

Seed (ago. 2025, $4.5M, liderada pela Base10):³

• Base10 Partners (San Francisco), a camada de conexão de SF + fronteira em IA. A Base10 está dentro da conversa que decide quais empresas de IA são reais e quais são demos. Precisávamos desse alcance para continuar construindo dentro da onda, não ao lado dela.

Cada nome acima está no nosso cap table porque preenche uma região específica do Venn. Nenhum está lá só pela marca.

a metodologia

Se você é fundador prestes a captar, faça o mesmo exercício:

1. Liste no que você e seu cofundador são individualmente muito bons. Seja honesto. Só pontos fortes reais, nada de linhas aspiracionais.
2. Liste o que está faltando. Geografia, função, rede de contatos, agressividade na captação, perfil público, acesso regulatório, o que quer que você realmente precise mas não tenha.
3. Nomeie cada lacuna como um círculo.
4. Escolha cada investidor para preencher um círculo, ou uma interseção.

Não escolha investidores pela marca. Escolha-os para completar o time que você e seu cofundador não são.

O cap table é o time mais permanente que você vai construir. Construa-o como um time.

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